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着手：市值风浪
诚然成长性一般，盈利才略不隆起，但对国内还停留在倡导阶段的上市公司绝对是碾压式率先。
11月18日，链接停牌半个月后，南京化纤（600889.SH）迎来复牌，今日开盘一字涨停，换手率更是唯独0.2%，超8亿资金在涨停板抢筹。而后的3个走动日，更是链接得益3个一字板，换手率也极低。
商场情感被南京化纤“腾笼换鸟式”的重组透顶引燃。
左证南京化纤最新发布的重组预案，上市公司谋略将现存业务的钞票及欠债动作走动对价沿路置出，再加上刊行股份及支付现款的口头拿下南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股权。
重组前，南京化纤主要从事粘胶短纤、PET结构芯材的坐褥和销售，及城市生态补水供应，重组之后，南京工艺的主交易务也言之成理成为上市公司的独一主业。
南京工艺主要从事以滚珠丝杠副、退换导轨副等为代表的退换功能部件的研发、坐褥和销售，其中滚珠丝杠副和退换导轨副共同构成一套完成的机械传动安设。
揣摸看到这里许多老铁照旧有点云里雾里，那我们接下来就从滚珠丝杠副运转提及。
140亿，行星滚柱丝杠，一个船新的商场！
滚珠丝杠副又称为滚柱丝杠，下图是滚珠丝杠副的职责旨趣透露图，通过滚珠在丝杆和螺母之间的执续退换，它既不错把旋转通顺变成直线通顺，也不错把直线通顺变成旋转通顺。
在生涯中，滚珠丝杠副最常见的把持规模是汽车转向适度，轻轻动弹标的盘，就能转变重达数吨汽车的行驶标的，机床、电子机械和机器东说念主是滚珠丝杠副最主要的把持场景。
说到机器东说念主，全球念念到最多的即是电机、延缓机、传感器等中枢零部件，其实丝杠亦然进击零部件之一。以特斯拉东说念主形机器东说念主为例，业内东说念主士揣摸其第三代智谋手双手使用的行星滚柱丝杠数目在26根，单只手13根。
说到这里，可能又有老铁会犯愁，又是滚珠丝杠，又是行星滚柱丝杠，这到底是在说啥。
丝杠每每不错分为三角螺纹、梯形螺纹、滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠，时代难度秩序从低到高。
行星滚柱丝杆以丝杆旋转动作驱动，通过丝杆与滚柱之间的螺旋通顺，由滚柱带动螺母作念直线通顺。
比较滚珠丝杠，行星滚柱丝杠承载力强、精度高、寿命长、体积小，尤其是体积小这个特征，有意于省俭空间，罕见适用于东说念主形机器东说念主等紧凑拓荒，也代表了丝杆行业的最高时代水准。
当今，三角螺纹和梯形螺纹丝杆的国产化进程高，在滚珠丝杠中端商场，国内厂商的份额约30%，高端商场约5%，在行星滚柱丝杠规模，国内厂商的份额被进一步挤压，主要被欧洲企业所把持。
2022年，Rollvis（瑞威士）和GSA两大品牌共计占有行星滚柱丝杠向上一半的商场，国内企业南京工艺和山东博特精工股份有限公司（以下简称“博特精工”）比肩第5位，分袂拿下8%份额。
是的，即是本文的主角南京工艺。
当今，行星滚柱丝杠的商场售价约1400元/套，按照中信建投的估算，当特斯拉的Optimus东说念主形机器东说念主出货量达到100万台时，单行星滚柱丝杠的商场空间就高达140亿。
（着手：中信建投）
这是一个“船新”的商场。
成长性不彊，盈利才略不隆起
对于南京化纤的过往事迹发扬，用利润表一张图就能打法涌现，2018年以来扣非净利润从未盈利，累计亏蚀更是接近14亿，这亦然其透顶剥离原有业务的主要原因。
鉴于此，我们接下来也不再有缱绻南京化纤的过往业务及事迹发扬。
重组决议自大：南京工艺确立于1991年，是首批国务院国资委“科改示范企业” 、行业独逐一家工信部制造业单项冠军示范企业，是中国大陆地区退换功能部件行业茅头兵企业。
南京工艺的控股股东为新工集团，平直加曲折共计执有南京工艺69.25%的股权，实控东说念主是南京市国资委。
（南京化工重组草案）
新工集团照旧南京化纤的控股股东，赶走2024年9月底，平直加曲折共执有南京化纤42.27%的股权，实控东说念主相通是国务院国资委。
也因此，新工集团既是南京化纤本次置出业务钞票和欠债的联络方，亦然置入滚珠丝杠业务的主要走动敌手，其骨子是南京市国资委将其执有的资源通过上市平台再重整和分派。
左证南京工艺未经审计的财务报表，赶走2024年6月底，南京工艺总钞票12.58亿，净钞票6.21亿，2023年全年营收近5亿，净利润7，667万元。
从成长性来看，南京工艺近几年每年营收基本王人在5亿元险阻，净利润有所波动，但最高也未向上20%。
成长性不彊，盈利才略不隆起是南京工艺连年来财务数据体现出来的主要特征，这个事迹水平在国内丝杠产业到底是什么水准呢？
国内丝杠行业近况：险些王人停留在倡导阶段
通过梳理公开信息，风浪君发现国内丝杠行业当今上市公司如下：
01 恒立液压
2022年，恒立液压（601100.SH）20亿定增获批，其中14亿用于线性驱动器技俩，技俩达产后，将造成年产10.4万根程序滚珠丝杆电动缸、 4，500根重载滚珠丝杆电动缸、750 根行星滚柱丝杆电动缸、10万米程序滚珠丝杆和 10万米重滚珠丝杆的坐褥才略。
不出丑出，恒立液压投资线性驱动器技俩的主要主见是研发电动缸居品，动作其中枢居品液压缸的升级居品，且中枢围绕滚珠丝杆。其2024年半年报自大，当今滚珠丝杠居品已进行送样和小批量供货。
（恒立液压半年报）
02 鼎智科技、江苏雷利
鼎智科技（873593.BJ）的主要居品包括线性履行器、羼杂式步进电机、直流电机、音圈电机罕见组件，主要用于医疗器械和工业自动化规模，左证其2024年半年报，滚珠丝杠和行星滚柱丝杠还是运转试产，还未孝顺收入。
此外，鼎智科技的齿轮箱竞争上风明显，已同多家东说念主形机器东说念主公司智谋手相助，不外事迹孝顺相通还莫得体现到财务端。鼎智科技的控股股东江苏雷利（300660.SZ）相通是上市公司，当今执有鼎智科技34.53%股权。
（鼎智科技2024年半年报）
03 贝斯特
贝斯特（300580.SH）主要从事万般精密零部件及工装夹具居品的研发、坐褥及销售，2023年凯旋研发东说念主形机器东说念主用行星滚柱丝杠样品，左证其11月12日表示的调研文书，各丝杠居品正在商场执续开发及委用中。当今也未表示销售及订单数据。
04 北特科技（维权）、五洲新春、丰立智能和斯菱股份
北特科技（603009.SH）主要居品为汽车底盘零部件、汽车空调压缩机及轻量化居品，由于其转向器齿条与丝杠居品时代同源，转向关系居品的研发。
左证10月份的调研记载，公司当今正在推动东说念主形机器东说念主用丝杠居品的样件研发职责。
五洲新春（603667.SH）主要坐褥轴承及汽车配件等高端精密零部件，相通是一家汽车产业链公司，也相通转向丝杠研发。
左证五洲新春2024年半年报，关系丝杠居品已结束小批量居品销售。
此外，上市公司丰立智能、斯菱股份相通有丝杠居品执续推动及研发中，它们亦然汽车产业链的关系公司，汽车产业链的许多公司王人不错连续供货东说念主形机器东说念主这个学问点风浪君之前也提到过。
05 拓荒国产化，丝杠国产化的前提
丝杠部件加工难度高，对拓荒条件高。
丝杠是细长柔性轴，刚性较差，外形复杂，有很高的螺纹名义条件，在加工经过中易出现变形，对加工工艺的条件很高；螺母的内螺纹条件与丝杠外螺纹精确匹配，对精度的条件相通也很高。
坐褥行星滚柱丝杠的车床和螺纹磨床当今相通要从海外入口，除了价钱高，由于厂商的定制供货模式，下单后2年后才能拿到拓荒，绝对难以餍足东说念主形机器东说念主的量产需求，这意味着丝杠国产化的前提是拓荒国产化。
此外，延缓器动作制作主说念主形机器东说念主的枢纽零部件，其坐褥经过中要使用的中枢拓荒亦然车床和磨床。
硬车和磨床是两种高精度丝杠加工工艺，硬车速率快，但精度不足磨床。
浙海德曼（688577.SH）主要从事数控车床研发、遐想、坐褥和销售，当今已结束车床主轴部件、刀塔部件、尾座部件等中枢部件的克己，在硬车规模竞争上风明显。
（浙海德曼招股书）
在磨床规模，国内的主要参与企业是华辰装备、日发精机和秦川机床。
通过上述梳理我们不出丑出，诚然南京工艺成长性不彊，盈利才略不隆起，但一年5亿的营收规模跟国内还停留在倡导阶段的同业比，绝对是碾压式率先。
有莫得不是停留在倡导阶段的同业呢？
新剑传动和博特精工，其中一家有重整预期
还真有这样两家。
新剑传动，原新三板上市公司，2023年8月摘牌，2022年全年营收1.84亿，净利润1745万。
在2022年年报中，新剑传动透露，建成国内首条行星滚柱丝杠批量坐褥线，年产能350万套，在汽车行业结束率先把持，夙昔全年营收2，368万元，毛利率33.47%。
由于退市后我们无从知说念新剑传动最新的财务数据，将来它是寻求单独上市照旧通过本钱运作投入其他上市公司暂不得知，但有一家公司有很高的重整预期，它即是和南京工艺旗饱读至极的博特精工。
博特精工前身是建于1966年的山东济宁丝杠厂，50多年来一直奋勉于退换功能部件的估量与坐褥，是我国退换功能部件程序（滚珠丝杠副、直线导轨副）主要草拟单元，实控东说念主是李保民。
不外天眼查信息自大，因为金融借款公约纠纷，其实控东说念主李保民和控股股东山东博特投资有限公司王人被列为被履行东说念主，其中控股股东被履行总和为2，481万。
深陷法律纠纷的实控东说念主，行将被装入上市公司身价暴涨的竞争敌手，在南京工艺“借壳”上市后，李保民是否还坐得住？博特精工会不会成为本钱的下一个缱绻？
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