中影2025年第一季度财报出炉，收获很差。

对此，我绝不虞外。

中影的2025年第一季度15页财报中，底下这段话耐东说念主寻味：

"公司主出品的由金庸经典武侠作品改编创作电影《射雕英杰传·侠之大者》，展现了中华传统侠义精神与家国情愫；‘唐探’系列电影《唐探1900》接续笑剧与悬疑的故事干线，获得春节档票房第二名；合家欢电影《熊出没·重启改日》开启末日科幻之旅，以85.0分获2025 年春节档不雅众悠闲度看望第二位。"

这段话啥趣味呢？

《唐探》和《熊出没》靠票房和口碑讲解我方的营业价值，而《射雕英杰传》只可靠爱国情愫。说得顺耳是进展文化传统，说得直白点，是拍给激动看的“主旋律IP”。

有趣味的是，在春节档一样亏欠的影视公司博纳，顽强取消了投资《神雕侠侣》的缱绻。

爱国情愫虽然无价，但电影领先是营业艺术。

值得一提的是，《唐探1900》的第一主控方是陈想诚控股的壹同制作，万达是第二主控方，中影的投资比例低于猫眼，低于乐（wang）开（bao）花（qiang），也低于儒意。说白了，即是跟投擦边球；赢了沾点光，输了亏不大。

而《熊出没·重启改日》的主控方是华强方特，中影并非主控。一样是春节档三大热点之一，前两部默契亮眼，《射雕英杰传·侠之大者》却成了高调上映、低调驱散的难过存在。

从财报也能读出这层趣味：中影在先容《唐探》《熊出没》时明确标注票房收获和不雅众评分，唯有对我方主控的《射雕英杰传》“沉默不语”。财报嘛，谁齐想报喜不报忧。这波操作，也不错称为一种“为尊者讳”的办事操守了。

而咱们看硬数据：

敷陈第11页走漏，

公司本期营业总成本为11.58亿元，高于客岁同时的8.70亿元；其中营业成本从7.43亿元激增至10.26亿元。这默契中影在施行创作方面参预光显增多。

但成果如何？财报第4页写得很明晰：

“主要由于本期主投电影票房不足预期，导致毛利减少，净利润较上年同时有所下跌所致。”

换句话说，钱花出去了，收益充公回归。

再看现款流。敷陈第2页走漏，规画行径产生的现款流量净额从客岁同时的25.17亿元跌至13.28亿元，同比下跌47.25%。也即是说，影片卖票不获胜，票房回款压力山大。

谁来背这个锅？

很光显，是中影主控的名堂《射雕英杰传·侠之大者》。

中影想靠大侠救世，没猜测被大侠拖累。武侠片谨慎“侠之大者，为国为民”，但成本市集谨慎“功绩为王，利润为本”。情愫不可变现，就成了企业财报里的拖累。

早在2月中旬，我在给春节档推断时就提到：武侠电影仍是由气了。其时是这么写的：

"近十年来，武侠电影的票房天花板即是5亿。张艺谋这种营业答复率高、很少失手的大导演，在2018年国庆档推出的《影》，也只卖了6个亿。并且，徐克的营业感觉是比不外张艺谋的。“

“春节档＋肖战”这个树立看似浩大，但基本注定《射雕》的总票房天花板很难逾越10亿。而市集上有些流量粉丝却不信邪，动不动就说《射雕》能卖二三十亿，大略明星能换天改命。

问题是，科幻电影仍是在谈AI觉悟、外星文静，不雅众对金庸笔下的农耕文静童话，还能有多大兴致？时间变了，不是每个IP齐能穿越流量周期。

其实，现时的武侠片不相宜大银幕。学王晶，拍个收罗大电影才是活路。即便不获利，也不至于在票房里满地找牙。

至于改日，《镖东说念主》能不可撑起武侠的终末体面？

毕竟，连徐克 + 肖战齐救不活的武侠片，靠袁和平 + 吴京，能翻身吗？

我不知说念。

我只知说念，多年以后提到胡编乱造的影视剧，《侠之大者》应该会被说起，尤其是影片源流郭靖自述的”北宋末年“恐惧不已。

它就像抗日神剧中凯时体育游戏app平台，乡亲们说“八年抗日来回运转啦”。